防晒霜龙头企业COSI业绩遭遇“滑铁卢”。 10月28日，新京报贝壳财经记者获悉，南京科思化工有限公司（以下简称“科思化工”）发布2025年三季报。数据显示，今年前三季度，公司实现营业收入11.16亿元，同比下降39.93%；归属于母公司净利润7793.47万元，较上年同期大幅下降84.84%。其中，第三季度，科思营业收入和归属于母公司净利润同比分别下降12.82%和86.36%。防晒霜出货量下降，价格下跌，主要客户包括欧莱雅。网站官方信息显示，COSI成立于2000年，主要从事个人护理用品原材料的研发、生产和销售。其公关产品包括防晒霜及其他化妆品活性成分、合成香料等。凭借完整的产品线和质量管理，科思股份于2020年在深交所挂牌上市，戴着“美容防晒第一股”的光环。 Cosi表示，该公司是全球领先的防晒霜制造商之一，“已成为国际防晒霜市场的有力竞争者，具有较高的市场分布和行业地位”。目前，公司防晒霜等化妆品活性成分主要客户包括拜尔斯道夫、宝洁、欧莱雅等；合成香水的主要客户包括奇华顿、德之馨等。上市首日，得益于防晒化妆品渗透率的提升，科思股份业绩相对稳定。 据市场研究机构Euromonitor统计，全球防晒霜终端产品市场规模将达到15.2美元2023年达到870亿，2021年至2023年年均复合增长率约为7.6%。在经历了需求快速复苏带来的快速增长后，全球防晒霜规模正在放缓。 顺应市场规模变化，科斯股份将在2022年、2023年带来“高光时刻”，营业收入分别为17.65亿元、24亿元，同比分别增长61.85%、35.99%；归属于母公司净利润分别为3.88亿元、7.34亿元，同比增长约192.13%、89.02%。 然而，2024年第三季度，公司业绩却“突变”，营业收入同比下降22.46%，归属于母公司净利润同比下降50.09%至9268.33万元。2024年全年，营业收入和归属母公司净利润同比下降5.16%和23.33%重新分别地。当时，科思股份表示，虽然公司遭遇外部环境深刻变化，但也及时采取了积极措施应对。 2025年将加大市场开发力度，重点加强与中小客户的合作，持续提升研发效率 2025年，科思股份尚未走出“低谷”。第三季度营业利润约3.95亿元，较去年同期下降12.82%，归属于母公司净利润大幅下降86.36%至1263.77万元。问题就出在防晒霜的“数量与价格否定”上。 “报告期内，公司营业收入同比持续下降，主要是受防晒霜市场需求增速放缓以及前期库存流动影响，以及部分防晒霜代理商出货量影响科西在三季报中坦言。同时，受客户去库存、行业竞争加剧等因素影响，防晒剂产品市场价格较去年同期下降，公司核心业务毛利率相应降低，净利润和每股收益规模进一步缩小。前三季度净利润减少84.84%，研发费用减少近数据显示，今年前三季度，科思每股基本收益为0.1638元，同比下降84.89%；营业收入较去年同期下降39.93%，至11.16亿元；归属于母公司净利润约为7793.47万元，同比下降84.84%。从产品收入结构来看，化妆品活性成分及其原料是化妆品的“主力军”科思有限公司的收入。半年报显示，今年1-6月，化妆品活性成分及其原料约占营收75.44%，但毛利率同比下降17.1%至35.29%；合成香料及其他产品的收入占比分别约为22.93%和1.63%，毛利率分别为22.22%和20.31%。同期，科思综合毛利润下降至32.05%。 尽管Cosi在报告中没有透露防晒霜领域竞争加剧的具体情况，但从其主要客户之一欧莱雅集团的最新财报中可以看出一些“端倪”。今年前三季度，欧莱雅集团皮肤美容部实现销售额54.73亿欧元，同比增长1.5%。其中，第三季度销售额同比增长1.1%年增至 1.618 亿欧元。对于该领域增长放缓，欧莱雅集团表示，主要原因是“美国市场销售势头减弱，防晒产品在销售高峰期的表现比去年同期更差”。顾客“不买单”，防晒产品涨价难。今年5月，当面对投资者询问公司是否会考虑提高产品价格以应对营收下滑时，科思回应称，公司主要产品价格将随行就市，后续产品价格的进一步调整需要根据行业供需、成本以及公司发展战略等因素确定。图片/科思股份三季报截图 另外，新京报贝壳财经记者表示，虽然科思股份强调公司是基于创新技术的，hnology“近年来建立并不断完善个人护理产品研发和持续研究平台，并将持续加大相关领域的投入”，研发投入持续下降。今年上半年，由于研发员工工资和材料消耗减少，公司研发投入同比下降39.91%至3902.1万元。前三季度研发费用约为545998万元，同比下降39.24%，去年同期为8986.65万元。 面对激烈的市场竞争，COSI想要重回增长轨道并不容易。据介绍，马来西亚个人护理用品产品基地正在建设中，预计今年下半年竣工投产。接下来，能否有效应对市场需求波动，找到新的增长曲线将是COSI成功的关键s。新京报贝壳财经记者 李峥编辑 杨娟娟校对 刘宝庆