9月18日，美联储宣布了2025年的首个利率。联邦公开市场委员会（FOMC）利率（FOMC）决定将利率降低25点，将联邦基金利率的目标范围降低到4％至4.25％。利率解决与市场期望是一致的。这也是美联储自去年12月以来截止的第二次速度。从去年9月到12月，美联储的利率在三次利率会议上达到了100个基点，自“标准”以来，这是五个序列。 FOMC在同一天发布的一份声明中承认，美国就业增长放缓，指出失业率略有上升，但纳纳蒂利（Nanatili）达到了较低的水平，“劳动力市场的劳动力状况仍然稳定”的声明，并且判断为L，但也认为L下坡工作风险有所增加，但也是如此。美国通货膨胀率有所增加，并有所增加。值得注意的是，在这次会议上，新任命的美国总统特朗普总统特朗普的斯蒂芬·米兰是唯一投票反对的人。他认为，降低利率应以50个基本点而不是25分的基础引用。七月会议结束后，辞去美联储董事的米兰·库格勒（Milan Kugler）被取代。特朗普，鲍曼和沃勒提名的两名联邦董事都得到25个基础削减的支持。美联储在新闻发布会上推出了“预防利率降低”董事长鲍威尔（Powell），即利率是风险管理的决定，而无需快速调整利率。这意味着美联储将不会进入降低利率的连续循环，而市场上的情感是喉咙。鲍威尔说，这为劳动力市场提供了清晰的冷却迹象，美联储正在逐渐从以前的长期关注抑制通货膨胀到劳动力市场更专注于“全部工作”的目标，以“稳定价格”和“全部工作”的双重任务。但是美联储面临着“困境和罕见”的情况，也就是说，劳动力市场削弱，通货膨胀率很高。分析人士指出，目前削减的25个基本美联储可以被视为“预防率”，也就是说，通过释放更多的流动性来刺激经济活力，支持工作市场，并避免在美国经济中遇到“艰难降落”的风险。东方财务研究与发展部高级副主任贝XUE在接受北京新闻贝克金融记者的采访时说，他的主要兴趣触发因素是切断的，这是最近的工作数据中的适度反弹，该数据的反弹是更快地变质，振幅和潜在风险，而不是通货膨胀。美联储将需要采用“避免利率”来处理可能加速损害的工作状况。 Bai Xue指出，即使最近的经济IC和就业数据放慢了速度，他们没有停止，也没有形成明显的向后信号，这还不足以支持将利率降低50个基本点的决定。 25的基本利率点不仅仅可以发出信号，而是对后续规则进行调整的储备空间。此外，市场通常预计将降低25点的利率。如果这次会议偏离预期并指导50个基本要点，那么市场可以将其解释为对经济检索的令人震惊的反应，这可能会破坏暴力崩溃的债券收益债券以及公司融资成本和股票市场价值的影响。从历史经验来看，美联储在2019年的“预防利率削减利率”周期中不超过25点。机构动议将限制一项重大的宽松财务政策。市场预计联邦保留人员将继续可爱今年的Inte与利息本身的利息相比，休息率。美联储9月的利率发出的随后的政策信号更为重要，市场还关注未来的美联储利率。 Bai Xue表示，关税对美国通货膨胀的推动是第四季度的高峰，美国的制造市场持续疲软，失业率持续上升了4.5％。如果距10月不远的数据继续低于100,000，那么12月份连续降低利率的持续降低可能性很高也是很高的可能性。因此，希望美联储将在10月和12月将利率降低25点，并将全年削减三倍的Interes，涵盖75个基本积分。但是，保持美联储利率的轮换将由三个方面预防：通货膨胀，财政缺陷和政治周期。如果美国主要PCE价格指数在明年年初逆转了3％以上，则美联储可能会暂停降低利率。此外，美国2025财年的缺陷比率预计将超过6％。如果利率削减了债务风险，美联储也可能会暂停削减利率。 “削减利率周期的结束可能会降至3.5％-4.0％的范围。该水平不仅可以降低工作压力，而且可以保持其影响抑制通货膨胀的影响。”白Xue说。创始人SEU认为，美联储降低利率降低周期的范围接近“预防利率降低”，并且将来的利率降低150点基础仍然存在空间。美联储利率的总体好处是，中国所有权目前将其股份增加到随后降低美联储利率的股份，而忽略了以后可能的反向信号。当出现上面的信号时，C美联储金融政策市场的Orrrection可以显着加强变革的资产价格。创始人证券的宏观经济团队认为，从历史经验开始，在预防利率开始之后，这通常对包括美国股票市场在内的股票资产有益，香港股票的弹性尤其值得关注。 ANG增加的债券可能会略微缩小，弱美元模式通常会在回报时引起，并且商品的回报相对较低。该团队坚持认为美联储的利率对中国的所有权有益。国内政策政策的空间开放，预计储备金要求的比率降低并降低利率：美联储可能有降低今年三倍的利率的空间，预计中国和美国之间的利率差异将缩小，并且利润率的汇率将缩小债务汇率，国内中央银行财务扣押的外部条件；从历史经验来看，在美联储的利率周期开始之后，国内股权资产将获得过多的回报。 Qianhai Kaiyuan基金的首席经济学家Yang DeLong表示，美联储的利率利率将对全球财产产生一定的影响，但总的来说，这种降低的利率降低与过去的市场预期一致，对资本市场的影响很小。在宣布降低利率后，美国三大股票指数出现了一段时间，然后很快就下降了。美元指数有时有时会急剧下降，但爆发了较晚的交易并最终关闭。美国列出的中国股票急剧上升。此外，降低美联储的利率还将为黄金价格提供一些支持，而国际黄金价格最近也大幅上涨。杨·德隆（Yang DeLong）教美联储利率的局限性可能是全球中央银行利率降低的一波浪潮。我国家的中央银行也有巨大的财务政策空间，预计将通过降低利率和储备要求来促进经济和稳定房地产和股票市场。这将是已经开始牛市的资本市场。发展积极的推动。随着美联储开始新的削减利率轮换，预计国内押金的利率将下降，并且将居民储蓄转移到资本市场的过程变得越来越明显。北京新闻贝壳财务记者张夏色编辑juanjuan校对Zhao Chonglin
